Банк Англії оголосив, що готовий допустити стрибок інфляції в разі провалу торгової угоди з ЄС, пообіцявши продовжувати грошово-кредитне стимулювання. При такому сценарії зберігаються деякі очікування з приводу негативних ставок. Прогноз по фунту стерлінгів як і раніше заснований на оптимістичному сценарії, який передбачає, що домовленість все ж таки буде досягнута. При цьому 3-місячний прогноз по парі EUR / GBP можливий бути до 0,90, оскільки до березня короткострокова ейфорія від угоди, ймовірно, вже вщухне.
Відбулося грудневе засідання Банку Англії яке не викликало великого ажіотажу, оскільки вся увага ринку і політиків зосереджена на переговорах по торговій угоді між ЄС і Великобританією. Надії на прогрес в цьому питанні дещо зміцнили фунт стерлінгів в останні дні, хоча Великобританія продовжує попереджати, що сценарій Brexit без угоди більш імовірний. Втім, Банк Англії все-таки дав деякі прогнози на наступний рік. У разі провалу операції виникнуть перемовини з приводу мита і прикордонних перевірок, а також більш довгострокові проблеми – такі, як зниження продуктивності та посилення структурного безробіття. При такому сценарії Банк Англії готовий допустити сплеск інфляції, викликаний послабленням фунта і введенням мит. Таким чином, за відсутності угоди регулятор зобов’язується продовжувати заходи грошово-кредитного стимулювання. Однак про негативні процентні ставки нічого сказано не було, в той час як деякі учасники ринку очікують, що Банк Англії може піти на такий крок в разі провалу операції.
Заглядаючи вперед, в 2021 році пертурбації грошово-кредитної політики вже не будуть настільки сильним фактором. З іншого боку, може знову замаячити перспектива референдуму про незалежність в Шотландії, якщо на регіональних виборах 6 травня переможе Шотландська національна партія. У разі Brexit без торгового угоди фунт стерлінгів відразу ж впаде. В таких умовах м’яка грошово-кредитна політика і ризик негативних ставок можуть стати додатковими негативними чинниками, як і ризики, пов’язані з результатами референдуму про незалежність Шотландії.
Нагадаємо, що банк Англії протягом року знижував свою ключову ставку з 0,75% на початку до 0,25% в березні, а згодом і до 0,1% у зв’язку зі світовою кризою, яку посилила пандемія.